屡跨“百亿阶梯”、连续7年营收双位数增长……五粮液“外修身法、内修心性”，用价值创造驱动着世界一流企业建设。
近日，五粮液披露2022年年报及2023年一季报。2022年财报显示，五粮液全年实现营业收入739.69亿元，同比增长11.72%；归母净利润266.91亿元，同比增长14.17%。值得一提的是，数据显示，近三年五粮液每年跨上一个百亿台阶。
一季报显示，五粮液实现营业收入311.39亿元，同比增长13.03%；归母净利润125.42亿元，同比增长15.89%，营收与净利连续实现双位数增长。5月5日，五粮液方面在2022 年度及 2023 年第一季度业绩说明会上透露，今年，五粮液将继续保持两位数稳健增长。
(相关资料图)
与业绩相媲美的是，五粮液品牌价值屡创新高。2022年以3646.19亿元人民币的品牌价值荣登《中国500最具价值品牌》榜单第16位，以12.08%的品牌价值增幅连续5年实现两位数增长……五粮液正多维度向大众传递出其“稳健有力”的特质。
01
“熨平”周期，显“沉稳”本味
“作为行业龙头和酒业标杆，五粮液的高质量发展路径，不止要看具体的经营数据，更要观发展积蓄之势，要将企业的发展效益嵌入更长周期，洞见大国浓香的内生动力与崭新气象。”关于五粮液的发展，有媒体报道如此表述。
诚然，近年来，消费升级背景下，酒类市场进入深度调整期，一些酒企面临“生死抉择”，使尽浑身解数。如何跨越酒类周期，已成为当下酒企的“考题”。
地基固则大厦坚，地基松则大厦倾。五粮液的“沉稳”表现，正是因为五粮液从渠道、产品、管理等多方面着手，渗透企业的每一个环节，精准熨平发展周期，才建起了坚不可摧的“五粮大厦”。
在业绩说明会上，五粮液方面表示，从酒业发展趋势看，白酒行业呈现“三大趋势”：一是增长性趋势，白酒具备的精神和社交双重属性天然决定了其是永恒的朝阳产业；二是结构性趋势，白酒行业正在加快向优势品牌、优势企业、优势产区集中；三是挤压式趋势，存量竞争态势越发明显。作为浓香型白酒的典型代表和行业龙头，五粮液将顺势而为，坚持品质为基、文化铸魂、守正创新，持续保持稳健高质量发展。
财报显示，2022财年，五粮液着力优化产品结构，全年共清理12个品牌，推出个性化、高价值文化酒产品等，持续优化文化表达、渠道结构，品牌力、渠道力稳步提升。五粮浓香公司继续坚持“三性一度”“三个聚焦”和大单品打造战略，产品体系持续优化、产品动销再创新高，全年开瓶扫码同比实现两位数以上增长。
基于产品结构的优化，五粮液产品的毛利率也较上年增长了0.97%，毛利率高达86.56%。
值得一提的是，中金公司今年3月发布的研报指出，渠道调研显示，五粮液的拳头产品第八代五粮液的动销淡季不淡，随着动销加快，库存明显去化，渠道信心持续回归。
五粮液方面最新表示，产品渠道库存量不到一个月。五一期间，公司产品销售及宴会活动开展场次均取得两位数增长。
清理冗余、提速增效，成为五粮液前行的重要驱动力。在面对行业深度调整期核心问题——需求端如何找到新增长点，这一抉择上，五粮液亦给出“肯定答案”，即不缀的科研创新。
从最直观数据来看，2022年，五粮液研发费用为2.36亿元，同比增长32.90%。
近年来，五粮液构建“理论研究前瞻导向、应用研究问题导向、技术创新市场导向”的创新体系，加速推进科技成果落地转化，打造行业科技创新策源地。2022年，五粮液首次在国际上发现并公布3株浓香型白酒典型微生物菌株，以领先行业普遍1000种左右的水平，在国际上首次公布第八代五粮液的风味指纹图谱，发现了3000余种化合物；多项成果达到国际领先水平，浓香型白酒老窖泥新菌种研究等4项技术成果作为中国白酒重大科技成果发布。
分析人士称，五粮液之所以在动荡的市场环境中能取得如此成就，一方面体现在五粮液公司充分保持战略定力，另一方面则得益于五粮液顺应消费趋势变化，致力于满足消费者美好生活需求，产品结构持续优化，持续将高质量发展成果转变为高品质生活。
“以不变应万变”，五粮液的稳健风格作为一条主线，始终贯穿着公司发展脉络。这或许也是五粮液在应对瞬息万变的环境与激烈的竞争中倔强成长的秘诀之一。
02
价值“投资”，坚守底层逻辑
产业结构与消费结构的良性互动，是推动国民经济的持续、稳定、健康发展的利器。
酒类领域，消费升级助推产业升级势不可挡；对应地，产业升级影响下，消费的内涵也逐渐由价格敏感过渡到价值敏感，讲健康、重品质、轻奢华成为消费者的主要诉求，价值消费日益凸显。
五粮液便是酒类升级、向价值敏感过渡的标志企业之一。当前，五粮液通过产业创新等，发展为举足轻重的行业巨头。同时，随着五粮液品牌价值、综合实力的不断攀升，其亦是投资领域稀缺的优质标的。
据财报透露，五粮液2022年利润分配方案显示，公司拟向全体股东每10股派37.82元（含税），现金分红总额为146.80亿元，分红比例为55.00%，分红金额再创新高。据统计，自1998年上市至今，五粮液累计实施了21次现金分红，分红金额共计760亿元，是上市以来募集资金总额的近20倍。在深市白酒公司中，五粮液累计现金分红额排名第一。
值得一提的是，当下社会经济发展，价值投资已然成为坚守长期主义以及明朗前景的重要方向。五粮液的发展路径与价值投资的倡导者、股神巴菲特有高度一致性。巴菲特曾坦言，“没有什么是比价值投资更好的投资了”。他认为价值投资是一种通过科学分析来获得长期资本增值和收益最大化的方法。且一直坚持价值原则、成长投资、平衡战略“三位一体”的分析方法。
五粮液当下所呈现的高成长性、长收益线、优品牌力……无疑是五粮液的价值体现，亦是五粮液得以沉稳发展的底层逻辑。五粮液多年来注重价值发展与坚守价值耕耘，无疑亦让如今的五粮液成绩斐然，受到专家学者、投资者、消费者、利益相关方等的青睐与认可。如此，跨越“700亿元”大关的五粮液，离1000亿元还远吗？